Курс лекций по микроэкономике. Автор: Воробьёва О.А., редактор: Александрова Л.И.

Дисконтирование и принятие инвестиционных решений 3. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений Процентная ставка является определяющим фактором не только на денежном рынке и рынке ценных бумаг, в частности облигаций, она играет большую роль и при принятии инвестиционных решений. Посредством этого инвестор может определить доходность инвестирования, т. Как известно, экономический субъект, осуществляющий долгосрочные капитальные вложения, отказывает себе в настоящее время в потреблении тех ресурсов, которые идут на финансирование, ради получения еще большей суммы. В связи с этим прибыль, полученная от осуществления какой-либо деятельности, должна покрыть не только так называемый ущерб от недоиспользования, но и принести реальную прибыль и оправдать себя. Только в этом случае инвестиционная деятельность расценивается как эффективная. Чтобы хозяйственная деятельность была успешна, а результаты высокими, предприниматель всегда должен ориентироваться на динамику рыночной ставки процента. Например, осуществляя долгосрочные капиталовложения, инвестор прежде всего обращает внимание на их доходность, т. Если процентная ставка оказывается несколько выше, чем планируемая доходность, то проект считается нерентабельным. Таким образом, одной из важных ступеней принятия инвестиционного решения является анализ альтернативных вариантов вложения капитала.

Инвестиционные решения: от сложного к простому

Как принимать правильные инвестиционные решения в кризис В условиях экономического кризиса, который, судя по всему, пришел в Россию всерьез и надолго, это вопрос довольно сложный, и ответ на него не очевидный. Не стоит ожидать активного оживления отечественной экономики в ближайшие годы. Во-первых, потому, что рынок капиталов для нашей страны из-за международных санкций продолжает оставаться недоступным. Во-вторых, цены на нефть — основной источник доходов российской экономики — резко упали, оставив нашу страну без сверхдоходов в обозримой перспективе.

И, в-третьих, по мнению большинства экспертов, текущий кризис — явление куда более системного характера, нежели экономическая ситуация года.

При принятии своих инвестиционных решений КСК групп но кризис – один из лучших периодов для инвестирования в недвижимость. направлении серьезные перспективы с долгосрочным устойчивым ростом.

Рабочей группой по разработке приоритетов было определено более 30 основных препятствий развитию устойчивой финансовой системы, затрагивающих деятельность всех участников инвестиционных отношений: Среди наиболее важных эксперты выделили следующие 9 проблем. Краткосрочные инвестиционные цели. Получение прибыли в краткосрочном периоде не должно являться единственной задачей инвесторов.

Необходимо учитывать долгосрочные последствия инвестиционных решений. Следует уделять особое внимание долгосрочным проектам. Внимание к интересам бенефициаров. Интересы выгодоприобретателей должны быть шире, чем максимизация прибыли без учета социальных и экологических последствий принимаемых в их интересах краткосрочных решений. Влияние регуляторов на рынки. Государственные регуляторы инвестиционного рынка не всегда уделяют должное внимание экологическим и социальным последствиям действий подконтрольных организаций.

Следует включать требования в данной области в государственную политику. Влияние имущественных интересов на государственную политику. Государственный аппарат зачастую испытывает воздействие со стороны компаний. Как правило, это воздействие направлено на максимизацию прибыли и снижение требований, в том числе, в области устойчивого развития.

По продолжительности проекта инвестиции подразделяются на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные инвестиции производяться на непродолжительный период до года и величина их как правило, не значительна. Долгосрочные инвестиции более масштабны. Период их реализации превышает один год. В связи с этим оценке и надлежащей обоснованности долгосрочных инвестиционных решений следует уделять как можно больше внимания.

Исходя из экономической сущности и целей капиталовложений выделяют реальные и финансовые инвестиции.

Практические вопросы анализа инвестиционных решений, выбор методик и подходов. принятия инвестиционных решений, существует и требует обсуждения. Это также долгосрочное (инвестиционное) решение, т.к. имеет Но просто суммировать денежные потоки разных периодов времени нельзя.

Лиза Фридман входит в топ самых влиятельных женщин финансового сектора, а также в топ звезд хедж-индустрии. В то время я училась в математической школе, но мне всегда хотелось соединить количественный анализ качественным аспектом и я искала область, которая бы смогла быть стать такой платформой. Этой платформой стали финансы. Я начала учиться в финансовой академии в Москве, но большинство профессоров, которые преподавали нам, строили свое обучение на основе централизованной плановой экономики.

К примеру, мы изучали теорию Леонтьева для линейной алгебры, которая однозначно работает только в централизованном планировании экономики. Экономика СССР стремительно менялась и я решила, что смогу быть более подготовленной работать в сфере финансов и экономике, если я еду учиться за рубеж.

Управление инвестициями (Воротилова Н.Н. и др.)

Пособие предназначено для студентов, обучающихся по направлению Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

В работе рассматриваются особенности принятия инвестиционных решений, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЙ / ЭФФЕКТИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ / НАЕМНЫЕ с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу. мый доход в /-м периоде; I — инвестиции в проект в /-м периоде;.

Для практических целей может быть определено достаточно точное значение , используя данную формулу и графическую интерполяцию. Таким образом, Возможно использование графического метода. Положительные и отрицательные значения откладываются по оси ординат, а ставка дисконтирования - по оси абсцисс. Данное значение показывает пороговую ставку доходности инвестированного капитала и при необходимости собственного капитала. В тех случаях, когда имеется несколько оттоков капитала, может быть несколько внутренних ставок доходности.

Внутренняя ставка доходности может быть рассчитана ко всему инвестированному капиталу или только к собственному капиталу как до налогообложения, так и после него. Основные правила принятия решения при использовании следующие: Преимущества метода внутренней ставки доходности таковы: Недостатки метода внутренней ставки доходности состоят в том, что: Показатель внутренней ставки доходности определяется методом проб и ошибок. Расчет следующего показателя эффективности инвестиционных проектов - модифицированной ставки доходности - целесообразен при инвестициях в недвижимость.

Принятие инвестиционных решений: делаем правильный выбор

Избранной или в ряде случаев вынужденной стратегией может быть и неосуществление инвестиций. Но такая ситуация будет скорее напоминать неуправляемую лодку, сносимую течением вниз. Принятие предприятием решений относительно инвестиционной деятельности опирается на проблему выбора альтернативных вариантов развития в конкурентной среде, присущей той или иной отрасли под воздействием различного рода экономических, правовых и прочих факторов. Схематично экономические последствия выбора инвестиционной стратегии представлены на рис.

Кейс: обоснование инвестиционного решения - организации (затраты в нулевом периоде на закупку и монтаж оборудования, запуск, НИОКР и т.п.) (К ) - 10 К долгосрочным задачам финансового менеджера можно отнести все.

Комментарии Решающее значение для инвесторов имеет процесс принятия решений, поскольку на результаты инвестирования непосредственно влияет каждое принятое решение. Принятие эмоциональных решений всегда работает против инвесторов. Продавать, когда вы паникуете, когда кажется, что все рушится. Покупать, когда вы беспокоитесь, что упускаете потенциал роста.

Инвесторам достаточно сложно держать свое поведение под контролем. Каждое решение имеет жизненно важное значение для успеха инвестора и должно быть взвешенным и осмысленным, а не диктоваться эмоциями. Рынок не прощает ошибок. Ошибочные решения приводят к убыткам, или уменьшают потенциальную доходность. Избежать ошибочных действий поможет своя собственная стратегия инвестирования.

Одна из современных стратегий инвестирования — это стратегия распределения активов . Построение индивидуального оптимального портфеля распределенных по классам активов.

3.6. Внутренние риски для России

Влияние последних на инвестиционную эффективность доказано значительным числом ученых [3—6; 9 и др. В отличие от других концепций финансирования инвестиций с учетом нефинансовых факторов она не подразумевает отказ от более высокой доходности инвестиций с целью достижения положительных нефинансовых эффектов.

Оно отвечает требованию конкурентной прибыльности капиталовложений. Большинству проектов, реализуемых в России, имманентны повышенные социальные и экологические риски, что оказывает существенное влияние не только на доходность самих проектов, но также приводит к финансовым потерям и нефинансовым негативным последствиям для внешних субъектов населения, государства и бизнес-структур. Кроме того, сумма, необходимая для ремонта ГЭС после аварии, оценивается на сумму млрд руб.

Благодаря учету экономических, финансовых и социальных факторов риска устойчивое инвестирование позволяет избежать накопления экологического ущерба и формирования социальной напряженности.

реальных инвестиций в долгосрочном периоде, все инвестиции разбивают на .. должно влиять решения по проекту В. Например, его принятие или.

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Для оценки инвестиционного проекта необходимо: При прочих благоприятных характеристиках проект должен обеспечивать: Оценка инвестиционных проектов, особенно проектов, связанных с долгосрочными инвестиционными решениями, базируется на следующих независимо от их технических, технологиче ских, финансовых, отраслевых и региональных особенностей.

В основу оценок эффективности инвестиционных проектов за-ложены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей: Для того чтобы проект, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных вариантов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта; д учет фактора времени.

При расчетах показателей эффективности должны учитываться лишь предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового. Ранее созданные ресурсы, используемые в проекте, оцениваются не затратами на их создание, а альтернативной стоимостью сой.

Она характеризует максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их возможным альтернативным использованием. На каждой стадии стоимость проекта определяется заново с различной степенью достоверности или уточняется; л учет при разработке проекта факторов инфляции и риска, а также возможности использования при его реализации нескольких валют; м учет потребности в оборотном капитале для вновь создаваемой организации.

Для принятия решений по инвестированию используются методы оценки экономической эффективности инвестиций и методы оценки риска. При проведении оценочно-аналитических расчетов необходимо учитывать, что инвестиционные расходы могут ляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода. Длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

И хотя эти подходы диаметрально противоположны, в практике торговли фундаментальный анализ , как правило, используется для принятия долгосрочных инвестиционных решений , а технический — для определения времени осуществления инвестиции покупки или продажи. Знание современных подходов к анализу затрат и результатов при принятии решений по капитальным вложениям позволит проводить грамотную экономическую политику на фирме в длительном периоде. Долгосрочное связывание капитала характерно для вложения в материальные ресурсы и средства строительство, приобретение недвижимости, оборудования и т.

Инвестиционные решения , связанные с осуществлением вложений капитала в материальные средства и реализуемые в настоящее время, в значительной степени определяют технический и технологический уровень фирмы, ее успешную работу в будущем.

ДИСКОНТИРОВАНИЕ И ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ учёт при принятии инвестиционных решений. в долгосрочном периоде.

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до 1 года. Данные инвестиции носят, как правило, спекулятивный характер. Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от 1 года до 3 лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на 3 года и более. По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные смешанные инвестиции.

Частные негосударственные инвестиции - это вложения средств граждан и предприятий негосударственной формы собственности. Государственные инвестиции - это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

Анализ и оценка эффективности долгосрочных инвестиций

В то же время способ финансирования, конечно, влияет на эффективность того или иного решения, но это влияние лучше учитывать отдельно. Таким образом, для анализа инвестиционного решения необходимо в первую очередь определить - как изменится свободный денежный поток предприятия в результате принятия решения. Решение выгодно для инвесторов, если суммарный свободный денежный поток предприятия увеличивается.

Но просто суммировать денежные потоки разных периодов времени нельзя - сегодняшние и будущие деньги имеют разную цену.

Право на участие в принятии подобного решения предоставляется всем эффектов в долгосрочном периоде путем учета при принятии решений не только . Это инвестиционные стратегии, предполагающие отбор компаний на.

Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода. Финансовые инвестиции являются вторичными, в нормальных условиях хозяйствования финансовые инвестиции менее доходны, чем реальные инвестиции. Основные формы финансовых инвестиций: Инвестиционная политика - составная часть общей финансовой стратегии предприятия, которая определяет выбор и способ реализации наиболее рациональных путей расширения и обновления его производственного потенциала.

Основными параметрами инвестиционной политики являются общий размер инвестиций, соотношение собственных и заемных источников инвестирования, влияние коммерческих и некоммерческих рисков и некоторые другие. При выработке инвестиционной политики необходимо предусмотреть: При разработке инвестиционной политики учитывают следующие факторы: Принципы разработки инвестиционной политики: В зависимости от направленности выделяют инвестиционную политику, направленную на: Конкретизация инвестиционной политики предприятия достигается посредством составления инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект - это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т.

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ В поисках внутренней стоимости Часть 1 НАЧАЛО

Узнай, как дерьмо в"мозгах" мешает людям больше зарабатывать, и что ты можешь сделать, чтобы очиститься от него полностью. Кликни тут чтобы прочитать!